在刚刚过去的2012年，国内乃至全球的经济环境都不尽如人意，股市、基金等各个投资渠道似乎都丧失了赚钱效应。财经独立评论人袁剑认为，覆巢之下，焉有完卵。在全球经济及金融形势如此恶劣的情况下，保险行业难以独善其身。但是，和股票、基金等激进的投资相比，保险的风险更低，更适用于资产保全，可以说只有保险才更保险。

更好地保障资产安全

毫无疑问，在目前的经济环境下，投资收益变得格外奢侈。袁剑的观点是，中国及全球经济在可以预见的很多年中，不可能再复制前面二十年的高速增长。这是一个基本的态势。

具体到中国，则是进入了一个充满风险的转型期，即从高速增长时期进入一个中低速的增长时期。中国彻底告别了两位数的增长时期，将成为高概率事件。

袁剑表示，资本市场即便不是长期熊市，也将很难有超预期的表现。保险资产主要是通过资本市场获得收益的，在这种情况下，保险和股票、基金一样，难以有超预期的收益。可是，与其他投资不同的是，如果你看重的是资产的安全性，保险应该是一个不错的选择。

袁剑认为，在这种环境下，保险资产的资产管理难度会急剧放大。一些消费者认为保险的收益和其他理财产品相比，没有明显的优势。可是，在袁剑看来，保险，顾名思义，重在保障，其追求的首要是资产的安全性，其次再兼顾它的收益。

低风险的现金流分配

在一个有效的资本市场上，收益与风险是成正比的，追求的收益越高，所承受的风险越大。

最近几年中，以追求高收益为主要目的的股票投资都承受了极大的风险，绝大部分基金亏损累累。与之相比，保险资产的安全性实际上得到了很好的彰显。保险是在资产安全性被充分保障的前提下，追求收益，这与很多激进的投资是不同的。

数据显示，2007年至2012年，国内基金公司共发行成立了177只指数基金，截至2013年1月24日，指数基金中自成立以来收益率为负的高达135只，占比超过76%。与此同时，上证综指在刚刚过去的2012年仅上涨95个点，去年12月甚至跌到1949点的低位。

在袁剑看来，把保险的收益看得太重，完全没有必要。“保险当然要以保障为主。”袁剑表示，保险的主要功能是在你的生命周期之中平滑你的现金流分配。也就是说，在现金收入能力越来越弱的情况下，保障生活质量的平稳。

袁剑对于投资的理解异常理性：无论消费者在资产管理上如何创新，如果想在安全性得到保障的情况下，追求超过市场平均的高收益，恐怕都很不现实。因为世界上恐怕很难有这么完美的事情。如果有产品一边可以保证资金的安全，又可以持续获得超过市场平均水平的高收益，那它一定在消费者不知道的情况下，让消费者承受了高风险。

袁剑，1964年生于湘西。南开大学社会学系研究生毕业， 曾任教于南京理工大学，后历任《价值》杂志主笔、《董事会》杂志主编。现为独立评论人。著有《中国：奇迹的黄昏》、《中国证券市场批判》、《大拐点》。

关键词： 奇迹的黄昏