知名做空机构浑水研究今日凌晨发布了针对瑞幸咖啡的做空报道，在这份长达89页的做空报告中浑水指出瑞幸咖啡(LK.US)存在捏造公司财务和运营数据的行为。消息公布后，瑞幸咖啡盘中最大跌幅26.5%。截至周五收盘，瑞幸咖啡跌幅缩窄至近11%，报32.49美元。

对于浑水机构的做空，瑞幸咖啡方面今日向网易财经表示，公司将于下周一通过发布公告的形式正式回复上述做空报告。

上述做空报告显示，报告作者派了92个全职和1400个兼职调查员，收集了25000多张小票 ，进行了10000个小时的门店录像，并且收集了大量内部微信聊天记录，认为瑞幸的平均每店货物数据在2019年第三季度虚增69%，在2019年第四季度虚增88%。“瑞幸将2019年第三季度的广告支出夸大了150%以上，尤其是在分众传媒上的支出”。

此外，报告作者还披露，瑞幸咖啡管理层已通过股票质押兑现了49%的股份(或流通股总数的24%)，这使投资者面临由追加保证金引发的价格暴跌的风险，。

报告还指出，瑞幸最近通过后续发行和可转换债券发行筹集了8.65亿美元，以发展其“无人零售”策略，这很可能是管理层从公司吸纳大量现金的便捷方式。“该公司的独立董事Sean Shao是在美国上市的一些非常可疑的中国公司的董事会成员，这些公司都使投资者蒙受了巨大损失”。

浑水方面认为，瑞幸公司通过向消费者灌输咖啡文化，在完成6.45亿美元的IPO之后，该公司从2019年第3季度开始，通过捏造财务和经营数据欺骗投资者，营造公司正在走向成功的假象，并使其股价在2个月内上涨160%以上，并在2020年1月筹集了11亿美元(包含二次配售)。(陈俊宏)

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