安然事件(安然如何崩溃)


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安然事件是指2001年美国安然公司破产。安然曾经是世界上更大的能源、商品和服务公司之一，在《财富》杂志的“美国500强”中排名第七。然而，2001年12月2日，安然突然向纽约破产法院申请破产保护，成为美国历史上第二大破产案。

发展事业

安然公司曾是一家能源公司，位于美国德克萨斯州的休斯顿。在2001年宣布破产之前，安然拥有约2.1万名员工，是全球更大的电力、天然气和电信公司之一。2000年，该公司披露的营业额为1，010亿美元。公司连续六年被《财富》杂志评选为“美国更具创新力的公司”。然而，真正让安然名扬天下的，是2002年让这家拥有数千亿资产的公司在几周内破产的财务造假丑闻。安然欧洲分公司于2001年11月30日申请破产，两天后美国总部申请破产保护。公司留守人员主要是清理资产，进行破产程序，处理法律诉讼。

2001年初，一家声誉良好的投资机构的老板吉姆·基奥斯(Jim Cheos)公开对安然的盈利模式表示怀疑。他指出，虽然安然的业务看起来很辉煌，但实际上并不能赚到钱，也没有人能说清楚安然是怎么赚钱的。根据他的分析，2000年安然的利润率为5%，但在2001年初跌至2%以下。对于投资者来说，投资回报率只有7%左右。

Cheos还注意到，一些文件涉及安然背后的合伙公司，这些公司与安然有着不为人知的幕后交易。作为安然公司的首席执行官，斯奇林一直在出售他的安然公司股票，他一直声称安然公司的股票将从当时的70美元涨到126美元。而且根据美国的法律，公司董事会成员不离开董事会，就不能抛出手中持有的公司股份。

破产过程

也许正是这一点引起了人们对安然的怀疑，开始真正调查安然的盈利能力和现金流。到2001年8月中旬，人们对安然的质疑越来越多，最终导致股价下跌。2001年8月9日，安然公司的股价已经从年初的约80美元跌至42美元。

2001年10月16日，安然公布了2001年第二季度财务报告(也就是第三季度财务报表)，宣布公司亏损总额为6.18亿美元，合每股亏损1.11美元。同时首次披露，由于首席财务官安德鲁·法斯托(Andrew fastow)和合伙公司管理不当，公司股东资产缩水12亿美元。

2001年10月22日，美国证券交易委员会瞄准安然，要求该公司自动提交某些交易的细节。最后，在10月31日，对安然及其合伙人的正式调查开始了。

2001年11月1日，安然抵押了公司的部分资产，从摩根大通和所罗门美邦获得了10亿美元的信用额度。然而，美林和标准普尔再次下调了安然的评级。

2001年11月8日，安然被迫承认做假账，虚假数字惊人:自1997年以来，安然虚报利润总额近6亿美元。[1]

2001年11月9日，迪诺基公司宣布将以80亿美元收购安然，并承担130亿美元的债务。安然股价午盘下跌0.16美元。

2001年11月28日，标准普尔将安然的债务评级下调至垃圾债券。

2001年11月30日，安然股价跌至0.26美元，市值从巅峰时的800亿美元跌至2亿美元。

2001年12月2日，安然正式向破产法院申请破产保护。列入破产名单的资产高达498亿美元，是美国历史上更大的破产企业。同日，安然公司也向法院提起诉讼，称迪诺基公司中止其合并不符合规定，要求赔偿。

假账问题

安然的假账也让其审计公司安达信面临被起诉的危险。全球排名之一的会计师事务所安达信作为安然财务报告的审计师，既没有审计过安然的虚假利润，也没有发现其巨额债务。2001年6月，安达信因审计工作中的欺诈行为被美国证券交易委员会罚款700万美元。[1]

安然的核心业务是能源及相关产品，但在安然，这种业务被称为“能源交易”。据介绍，这种业务建立在信用的基础上，即能源供应商和消费者通过安然公司建立合同，承诺在几个月或几年内履行合同义务。在这种交易中，安然作为“中间人”，可以在短时间内提高业绩。因为这种业务是建立在中间人的信用基础上的，一旦安然发生任何丑闻，其信用就会大打折扣，业务马上就有被暂停的危险。

此外，这种商业模式也对安然的现金流产生重大影响。安然的大部分业务都是基于“期货市场”合同。虽然签订合同的收入会计入公司的财务报表，但在合同履行之前，它不能给安然带来任何现金。签约越多，账面数字和实际现金收入差距越大。

安然不愿意承认自己是贸易公司的一个重要原因是为了抬高股价。作为一家贸易公司，由于交易收益不稳定的内在风险，很难在股市中获得高评价。在巅峰时期，安然的市值达到其利润的70倍甚至更多。

为了保持其自封的“世界领先公司”的地位，安然的业务不断扩大，不仅包括传统的天然气和电力业务，还包括风力发电、水力发电、投资、木材、广告等。2000年，宽带业务如日中天，安然投资了宽带业务。

就这样，安然终于在2001年10月的资产负债表上拉出了一个6.18亿美元的大洞。

定时显影

首先，安然的管理层受到了质疑，包括董事会、监事会和公司的高级管理层。他们面临的指控包括玩忽职守、做假账、误导投资者和谋取私利。[1]

在2001年10月16日安然公布第二季度财务报告之前，安然的财务报告是所有投资者的乐事。看看安然过去的财报:2000年第四季度“公司天然气业务增长了两倍，公司能源服务公司零售业务增长了两倍”；2001年之一季度，“季度营收增长4倍，是连续21个盈利增长的财季”……在安然，衡量业务增长的单位不是百分比，而是倍数，这让所有投资者会心一笑。2001年第二季度，公司突然亏损，亏损额高达6.18亿美元！

然后，一直隐藏在安然背后的合伙制公司开始浮出水面。经查，这些合伙公司大多由安然高层控制，安然的巨额对外借款往往在这些公司中列示，而不是出现在安然的资产负债表上。这样，安然130亿美元的巨额债务将不会被投资者所知。

更让投资者气愤的是，很明显，安然高层对公司经营中的问题心知肚明，却长期视而不见，甚至刻意隐瞒。包括首席执行官斯基林在内的许多董事会成员一方面主张股价将继续上涨，但另一方面却在暗中抛售公司股票。该公司14名监事会成员中有7人与安然公司有特殊关系，要么与安然公司做生意，要么为安然公司支持的非营利组织工作，对安然公司的劣迹视而不见。

事件影响

在安然的破产中，损失更大的无疑是投资者，尤其是仍持有大量安然股票的普通投资者。根据美国的法律，申请破产保护后，安然的资产将优先用于纳税、偿还银行贷款、支付员工工资等。，而投资人经过这样一个已经不值钱的公司折腾，肯定会血本无归。

投资者只能提起诉讼来挽回损失。根据美国的法律，股市投资者可以对安达信在财务审计中未能履行职责提起诉讼。如果法院裁定指控成立，安达信将必须赔偿他们的损失。

受此事件影响的还有安然的贸易伙伴和那些大的金融财团。据统计，安然破产案中，D uk e (D UK E)集团损失1亿美元，米兰特公司损失8000万美元，迪诺基损失7500万美元。财团中，摩根大通和花旗损失惨重。摩根大通仅给安然的无担保贷款就高达5亿美元，花旗集团的损失据说大致相当于此。此外，安然的债权人还包括德意志银行、中国银行、中国招商银行和三家日本银行。

此外，安然公司的内部审计人员也对公司的财务状况提出了自己的看法，对报表的真实性表示怀疑。这推动了安然欺诈案的进程。

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